Euroclear: росту рынка акций России быть

В 2014 г. на нашем фондовом рынке будут иностранцы. Bank of America уверен: это увеличит стоимость акций.

Закон о налогах на ценные бумаги облегчит работу Euroclear на нашем рынке финансов. Нерезидентам рынок облигаций откроется 01.01.2014, а акций – 01.07.2014.

Bank of America считает: скидки на акции к ADR и GDR почти исчезнут, а спреды между прибылью бумаг компаний и ОФЗ сократятся. После введения Euroclear их скидка к еврооблигациям исчезнет.

Евробонды (погашение – март 2018 г.) в Euroclear реализовывались с премией к ОФЗ того же погашения. С введением Euroclear спред стал таять, а в I кв. 2013 г. исчез.

Но он исчезал вместе с ценами на евробонды, ликвидность с рынка местных облигаций ушла на рынок ОФЗ.

Сегодня ОФЗ продают с премией в 5-15 б.п. к евробондам. Bank of America объясняет: ОФЗ стал им залогом для получения ликвидности ЦБ.

Это уменьшило спреды по другим бумагам, в т. ч. по облигациям регионов. А инвесторы учли почти все выгоды от новаций.

В конце 2012 г. спред по пользе между ОФЗ и облигациями регионов, не входившими в Euroclear, вырос на 100 б.п., почти исчезнувшей во II кв. 2013 г., когда заработал Clearstream.

Путь местных акций повторит путь облигаций. Спреды исчезнут сразу после прихода клиринга.

ОФЗ не евробонды: первые плод местных законов, вторые – мировых. Местные же акции и ADR/GDR экономически схожи.

ADR/GDR могут подорожать с клирингом и цены всех акций совпадут, но могут продаваться со скидкой в сравнении с ними.
Комментарии
avatar
Ну иностранные игроки на российском фондовом рынке есть и сейчас, при чем среди них полно киприотов (даже дефолт этому не помешал). Есть куча игроков с Виргинских и Маршалловых островов. И денег они несут ничуть не меньше, чем могли бы нести игроки из США. Что это за игроки, мы все с Вами знаем. :)
avatar
Скидки стоит полностью убрать, конечно это хороший шаг для привлечения иностранного и частного капитала, но теперь когда нам открыт международный рынок — это стало несколько не честно.
avatar
Ну вот поэтому их и убирают. Они просто потеряли свою актуальность. Но вот преподносить это как великую инновацию, немного глупо. И кстати, почему-то о рецессии, которая тихо и плавно катится по России, почему-то никто не упоминает.
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.