Обзор рынка: Смешанные операционные результаты Норникеля. ОГК-5, коэффициент выплат в будущем составит 40% по МСФО.

Добрый день!

Внешний фон перед открытием российского рынка нейтральный, американские индексы закрылись снижением на 0,4%. Сегодня утром азиатские индексы игнорируют улучшение макроданных по производственному сектору Китая, и торгуются преимущественно в отрицательной территории. Я ожидаю гэп по ММВБ минус 0,2%.

Из корпоративных новостей, Норникель вчера представил смешанные операционные результаты за 3 квартал 2013 года. Хотя объемы производства никеля восстановились до 72 тыс. т, прочие виды металлов продемонстрировали отрицательную динамику. Данные за 9 месяцев выглядят слабо, учитывая сокращение объемов производства никеля на 5% и металлов платиновой группы на 1-4%, в то время как только медь показала рост — всего на 2%. Отмечу, что операционные данные за 3 квартал 2013 года показали самый низкий результат по никелю с 2009 года и установили исторический минимум по меди в 3 квартале. Однако, несмотря на слабую динамику, я считаю, что результаты полностью учтены в котировках, поскольку связаны со снижением содержания металла в руде, о чем рынок хорошо осведомлен. Таким образом, я полагаю, что драйвером котировок останутся дивиденды.

ОГК-5 сделали долгожданное объявление о выплате дивидендов. Новая дивидендная политика предполагает коэффициент выплат дивидендов на уровне 40% от чистой прибыли по МСФО. Исходя из комментариев предправления, такой коэффициент выплат установлен с целью сохранения структуры капитала компании. На мой взгляд, под сохранением структуры капитала, компания предполагает поддержание стабильного уровня чистого долга, что эквивалентно распределению среди акционеров всего свободного денежного потока, генерируемого компанией. Хотя объявленный коэффициент выплат все еще относительно скромны, я ожидаю его роста в будущем на фоне намерений руководства возврата акционерам свободного денежного потока в полном объеме.

В целом, я сохраняю позитивный взгляд по рынку, вчера, на мой взгляд, мы продемонстрировали по ММВБ некоторую уверенность, при том, что американские индексы за сутки снизились почти на 1%. Снижение по ММВБ всего лишь составило 0,4%. Сбербанк удержал поддержку в 102,5 рублей за акцию, Газпром удержал поддержку в 150 рублей, Лукойл торговался в плюсе 0,6%.
Комментарии
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.