Валютные интервенции

Добрый день! Сегодня, я хочу рассказать вам о том, что такое валютные интервенции, какие виды интервенций бывают и с какими целями они проводятся.

Ликбез: Валютные интервенции
Валютная интервенция предпринимается для регулирования курса иностранных валют в интересах государства. Валютная интервенция является одним из основных инструментов денежно-кредитной политики национальных центральных банков. она представляет собой куплю-продажу центральным банком иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс национальной валюты и на суммарный спрос и предложение денег.

Валютные интервенции могут быть эффективным методом воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане, поскольку только интервенциями невозможно обеспечить такие уровни курсов которые не соответствуют базисным, экономическим и финансовым показателям. Наиболее эффективными являются валютные интервенции, которые сопровождаются соответствующими мероприятиями в области обще-экономической политики государства.

Виды валютных интервенций

Валютные интервенции могут быть прямыми и косвенными. При прямых интервенциях Центральный банк от своего имени проводит операции на валютном рынке, о чем в последствии сообщается информационными агентствами, уточняется сумма и дата совершения операции. При косвенных интервенциях, операции совершаются рядом коммерческих банков по поручению Центрального банка. Такие интервенции более распространены на рынках FOREX, они оказывают больший эффект по сравнению с прямыми интервенциями своей неожиданностью.

Валютные интервенции могут осуществляться как в направлении текущего тренда, в целях его усиления, так и против тренда, в целях его коррекции. Интервенции в направлении тренда чаще приводят к желаемому результату, чем интервенции против тренда, ведь даже такому финансовому институту как Центральный банк не всегда удается повлиять на валютные курсы в своих интересах.

Что обычно служит инструментом проведения валютных интервенций?
Инструментов служит резервная валюта. Она является особой категорией конвертируемой валюты и выполняет функции международного платежного и резервного средства. Также она служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран и широко используется для проведения валютной интервенции, с целью урегулирования курса валют стран участниц мировой валютной системы. Сейчас статус резервной валюты делят доллар и евро.

С какими целями проводятся валютные интервенции?
Как правило цель одна — корректировка валютного курса в соответствии сведениям регулятора. Помимо корректировки, регулятор преследует цель сглаживания или выравнивания рыночной конъюнктуры, путем проведения небольших регулярных интервенций. Более агрессивные валютные интервенции, проводятся с целью предотвращения спекулятивных атак иностранных инвесторов на рубль. Это снижает объем рублевой эмиссии банка России и ограничивает давление рублевой массы на инфляцию. Если власти считают выгодным высокий курс национальной валюты, то Центральный банк продает иностранную валюту в рамках валютной интервенции.

Факторы, от которых зависит частота и объем валютных интервенций
Объем валютных интервенций и частота зависят от макроэкономических показателей, в том числе и от конъюнктуры внешнего валютного рынка, состояния платежного баланса страны и хода исполнения федерального бюджета. Кроме того частота и объем интервенций зависят от действий ЦБ РФ по переходу на режим плавающего курса и инфляционного таргетирования. Объем регулярных интервенций определяется бюджетной политикой России, и если бюджет будет изымать больше объема ликвидности у банков через налоговые платежи, то объемы приобретения валюты банком в России увеличиваются в целях сохранения баланса. Также частота и объемы вмешательства зависят от параметров присутствия спекулянтов на рынке. Объем валютных интервенций может возрастать к концу месяца, когда участники рынка испытывают недостаток рублевой ликвидности для уплаты налогов.

Центральные банки каких стран чаще всего предпринимают валютные интервенции?
На рынке FOREX чаще всего к валютным интервенциям прибегает банк Японии. Банк России все также чаще прибегает к такому инструменту денежно-кредитной политики. История знает множество валютных интервенций, однако наиболее ярким примером был банк Англии в сентябре 1992 года, который тщетно пытался скорректировать валютный курс британского фунта сериями валютных интервенций и изменением процентной ставки. Однако так и не смог предотвратить черную среду для британского фунта.

Валютные интервенции проводятся с разными целями, и их значимость и риски тесно связаны с целью проведения. Если валютная интервенция носит регулярный, умеренный характер для сглаживания валютного курса — это благоприятный фактор для национального валютного рынка, так как он способствует снижению волатильности. Однако если интервенции совершаются нерегулярно и носят агрессивный характер, участники рынка рискуют попасть «под горячую руку» и совершить убыточную сделку. Поэтому важно прислушиваться к заявлениям властей, проливающих свет на цели и характер интервенций.
Комментарии
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.