Стрэддлы

Добрый вечер! Сегодня, я хочу рассказать вам о стратегии стрэддл.

Опционный рынок предоставляет массу возможностей как для профессионала так и начинающего игрока на фондовом рынке. Но поиск по настоящему ценных идей предполагает серьезную работу и использование специальных опционных стратегий. Одной из них является стратегия стрэддл. В общем смысле стрэддл представляет собой одновременную покупку или продажу опционов разного типа с одинаковыми ценами исполнения и датами истечения контрактов. Его главная задача — снизить потенциальный риск и увеличить доходность для одной стороны, а для другой максимизировать полученный доход в условиях когда инвесторы готовы платить за риск гораздо больше справедливой цены.

Как у всякой стратегии у стрэддла есть свои покупатели и продавцы. Покупатель стрэддла совершает покупку опционов call и put с одинаковой ценой исполнения и датой истечения контрактов. Он используется игроками которые считают, что волатильность на рынке в будущем будет значительно выше, чем в настоящий момент. Наиболее эффективные такие действия в моменты затишья на рынке, когда на ближайшее время запланированы важные события — это может быть речь Бена Бернанке или такие, как выход важных макроэкономических данных. Иногда таким событием может быть выход финансовой отчетности компаний.

Прибыль покупателя стрэддла не ограниченна, она возникает при движении базового актива в любую сторону больше определенного интервала, который определяется суммой, затраченной на покупку разнонаправленных типов опционов. Например, если опцион call и опцион put стоят по 3 000 рублей, а цена базового актива в настоящий момент составляет 50 000, то ценовое движение на момент экспирации опциона должно превысить сумму премии за опцион 6 000 рублей. Если же цена актива не уйдет выше 56 000 или ниже 44 000, то покупателю стрэддл принесет убыток, который впрочем ограничен суммой премии.

Стратегия продажи стрэддла представляет собой продажу опционов put и call с одинаковой ценой исполнения и датой истечения контрактов. Ее целесообразно использовать, когда волатильность на рынке высока и инвесторы готовы платить повышенную премию за риск. При этом есть основания полагать что к моменту экспирации на рынке наступит затишье и цена не изменится существенно по сравнению с нынешним моментом. В этом случае есть возможность получить двойную прибыль. Если посмотреть на прошлый пример, то прибыль составит 3 000 за put и 3 000 за call опцион. Но продавец стрэддла должен быть особенно осторожен, ведь в случае резкого изменения цен или паники на рынке его убытки не ограничены.

На каком рынке используются операции стрэддл?
Стрэддл будет выгоден инвестору, ожидающему резкого изменения цен на рынке. При этом идеальной точкой для открытия позиций является спокойный рынок.

Какой тип инвесторов использует данные операции?
Продавец продает стрэддлы, ожидая стабильного рынка, но теряет на волатильности, то есть получается, что несмотря на ожидание стабильности продавец агрессивен. Покупатель опционов при кажущейся агрессивности, так как его операция направлена на то, чтобы получать доход от высокой волатильности, тем не менее в душе консерватор, так как его убытки ограничены только уплатой премии за неиспользуемые опционы, в то время как прибыль от операции потенциальна безгранична.

Какую максимальную прибыль или убыток может получить покупатель стрэддла?
Макимальный убыток для покупателя равен сумме премии. Покупателю нет необходимости ждать, пока он потеряет всю свою начальную инвестицию. Позиция может быть закрыта и раньше. При росте стоимости базового актива стоимость опциона call увеличивается, а стоимость опциона put уменьшается. При снижении справедливо противоположное утверждение. При этом максимальная прибыль не ограничена.

Какую максимальную прибыль или убыток может получить продавец стрэддла?
Максимальная прибыль для продавца равна сумме премии двух опционов, а убыток возникает, когда уровень премии оказывается меньше изменения базового актива. При этом убыток может быть сколь угодно большим.

Стрэддл — одна из наиболее распространенных стратегий на рынке опционов среди частных инвесторов. Ее несомненным достоинством является низкий риск и возможность неплохо зарабатывать в моменты, когда игроки не готовы к резкому движению на рынке, а для этого есть все основания. Но при работе с опционами большое значение имеет практика правильного управления капиталом. Ведь в случае не оправдавшихся надежд, инвестор теряет все средства, вложенные в рынок. Необходимо учитывать все факторы движения цен на опционы, лишь тогда доходность работы на рынке будет стабильно высокой.
Комментарии
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.