Рекомендации аналитиков

Добрый вечер! Сегодня, я хочу рассказать вам о том, какие бывают рекомендации аналитиков и как ими правильно пользоваться.

Ликбез: Рекомендации аналитиков
Работая на рынке акций инвесторы зачастую опираются на прогнозы известных банков и брокерских домов, обладающих большими возможностями для проведения всестороннего анализа бизнеса того или иного эмитента. Также инвесторы часто прибегают к использованию консенсус-прогнозов, которые аккумулируют прогнозы и рекомендации крупнейших профессиональных участников рынка по широкому спектру бумаг: от наиболее ликвидных «голубых фишек», до инструментов второго и третьего эшелонов.

Частный инвестор не всегда имеет возможность самостоятельно спрогнозировать тот или иной интересующий его показатель, относящийся к экономике или эмитенту. Тогда на помощь приходят аналитики, чья работа заключается в исследовании и прогнозировании различных параметров рынка. Давая оценки и выставляя рекомендации по бумагам, авторитетные инвестиционные дома, по сути, задают тренд, формируют мнение инвесторов в отношении тех или иных бумаг, однако не стоит слепо полагаться на мнение аналитиков. К примеру, в США неоднократно разгорались скандалы по поводу заведомо ложных оценок бумаг аналитиками крупных инвестиционных банков. В этом случае, аналитики выступали в роли промоутеров сомнительных сделок, однако с развитием высоких технологий, в будущем на смену аналитикам могут прийти беспристрастные роботы, оценки которых будут более объективными.

Инвестиционные компании и банки выставляют 12-ти месячный целевой уровень и рекомендации по бумагам: покупать, продавать и так далее. Также аналитики дают прогнозы по финансовым результатам эмитента. Зачастую инвесторы ориентируются не на рекомендацию одного или нескольких инвест домов, а на консенсус-прогноз, т.е. усредненное значение справедливых цен, рассчитанных инвестиционными компаниями и банками по тому или иному инструменту. Если за последующее время банк или инвестиционная компания не меняли своих целей, то считается, что и на сегодняшний день обозначенный уровень является 12-ти месячной целевой отметкой.

Самая простая и распространенная шкала рекомендаций аналитиков
Как правило наиболее распространенной является шкала, согласно которой покупать или Buy присваивается акции, если ее потенциал роста в следующие 12-18 месяцев составляет более 15%, держать или Hold означает, что потенциал роста в ближайшие 12-18 месяцев составляет от 0% до 15%, и рекомендация продавать или Sell означает, что потенциал роста менее 0, то есть корректнее говорить даже о потенциале снижения. Также встречаются рекомендации Accumulate — накапливать или покупать, Neutral — аналогично держать, и Reduce — сокращать или продавать.

Более сложные шкалы и градации аналитических рекомендаций
Многие инвест дома устанавливают более сложную шкалу рекомендаций, начинается она с наиболее оптимистичной рекомендации как: агрессивно покупать — Strong buy, которая предполагает перспективу роста котировок более чем на 30%, далее следует рекомендация просто покупать — Buy, держать — Neutral, которая плавно переходит просто в продажу — Sell, и агрессивную продажу — Strong sell.

Рекомендации, отражающие потенциал бумаг, по отношению к рыночной динамике
Ряд инвестиционных компаний и банков используют термины Outperform для обозначения потенциала выше средне-рыночного. Рекомендация означает, что потенциал акций превысит средне-отраслевой показатель на 10-15% или более того, в зависимости от риска, существующего на ближайшие 12 месяцев. Рекомендация Neutral — или держать, сигнализирует, что потенциал акции соответствует среднему показателю по сектору. И наконец рекомендация Underperform — означает, что потенциал рассматриваемых акций ниже средне-рыночного, потенциал таких бумаг будет на 10-15% ниже среднего уровня по отрасли на ближайшие 12 месяцев.

Рекомендации с отраслевой направленностью
Некоторые инвестиционные банки выставляют, к примеру, рекомендации overweight — повышенный вес, которая трактуется как ожидание повышенного потенциала по сектору или по бумаге, по сравнению с сопоставимым рыночным индексом или бенчмарк — горизонт 12 месяцев. Далее следует рекомендация market weight — она означает движение сектора наравне с сопоставимым отраслевым рыночным индексом. И наконец Underweight — хуже рынка, которая означает слабые перспективы сектора или бумаги по сравнению с сопоставимым отраслевым индексом.

К каким прогнозам лучше прислушиваться, к консенсусным или авторским?
Консенсус-прогноз помогает лишь примерно оценить диапазон и характер изменения того или иного оцениваемого показателя, в этом смысле авторский подход вызывает больший интерес, чем некие усредненные данные.

Рекомендации и прогнозы аналитиков имеют высокую популярность среди инвесторов на российском рынке. Они позволяют проводить сравнительный анализ эмитентов, оценивать бумаги в текущем моменте и в перспективе. Отслеживание изменения прогнозов и рекомендаций в динамике показывает инвестору как изменились перспективы тех или иных акций, а консенсус-прогноз аналитиков позволяет оценить свободное мнение и настрой инвестиционного сообщества в отношении рынка и отдельных бумаг.
Комментарии
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.