Работа с опционами

Добрый день! Сегодня, я хочу рассказать вам о работе с опционами.

Ликбез: Работа с опционами
Опционы в последние годы набирают популярность среди профессиональных игроков и частных инвесторов. Это разновидность производных финансовых инструментов. Опционы — это контракт, который заключается между двумя инвесторами. Один из них продает опцион, а другой покупает его и приобретает тем самым право в течении оговоренного срока либо купить, либо продать по фиксированной цене определенное количество базисного актива. При этом первый участник не обязан совершать сделку. Кроме традиционных стратегий, опционы широко используются, как для страхования игроками своих позиций на рынке, так и для реализации арбитража, то есть игры на ценовых дисбалансах.

Типы опционов
Обычно выделяют два типа опционов, опционы купли или call-опционы, которые дают право купить базовый актив, и опционы продажи или put-опционы. Покупатель call-опциона имеет право потребовать в оговоренную дату продажи определенного количество акций или другого актива по той цене, которая была обусловлена в момент заключения договора, а покупатель put-опциона, наоборот, имеет право продать актив по заданной цене в заданный момент времени. В любом случае получается, что продавец несет бесконечно большой риск. Ведь цена может, как бесконечно увеличиться, так и резко снизиться. Покупатель в этом случае имеет возможность значительно выиграть, а его риск равняется той сумме денег, которая уплачивается продавцу за опцион.

Цены на опционы зависят от множества факторов. Сегодня базисными активами для опциона могут быть биржевые акции и фондовые индексы, иностранные валюты, казначейские векселя, государственные облигации и даже фьючерсные контракты. Также на рынке бывают разные типы опционов. Европейские опционы отличаются заранее установленной датой исполнения. Американские опционы могут быть предъявлены к исполнению в любой момент времени для фиксирования крайней даты истечения контракта. Вместе с тем издержки сделок закрытия часто ниже, чем издержки, связанные с исполнением опционов.

История возникновения опционов
Биржевая торговля опционными контрактами берет свое начало лишь с 1973 года, с момента, когда Чикагская торговая палата запустила торговлю опционами в рамках специально созданного нового своего подразделения, Чикагской биржи опционов. Объем торгов в первый день составил 911 опционных контрактов на 16 акций. Но внебиржевая торговля опционами существовала и раньше.

В чем привлекательность опциона для участников фондового рынка?
В отличие от прочих производных инструментов, опцион представляет собой не обязательство, а возможность реализации тех или иных прав. Кроме того, при совершении сделки с опционом, достаточно располагать лишь средствами, необходимыми для уплаты премий по контракту, которая, как правило, составляет лишь небольшую часть его полной стоимости, что, конечно же, очень широко используется инвесторами, так как, по сути, позволяет использовать финансовый рычаг. Таким образом, опцион является инструментом, с помощью которого можно построить стратегию с неограниченным размером потенциальной прибыли и фиксированным заранее известным размером потенциальных убытков.

Вопрос исполнения опционного контракта также важен для инвестора. Есть два типа опционов, с физической поставкой базисного актива и с расчетом за наличные. Единица торговли опциона с физической поставкой — количество актива, которое является объектом приобретения или продажи после исполнения опционного контракта. Расчетный опцион дает его держателю право получить платеж наличными, основанной на разнице между значением базисного актива в момент исполнения опциона или расчетной ценой исполнения и ценой исполнения опциона. Цена исполнения расчетного опциона – это и есть основа для определения суммы, которой держатель опциона имеет право получить по исполнению опциона, если это событие произойдет.
Комментарии
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.