Опционы Call и Put

Добрый день! Сегодня, я хочу рассказать вам об опционах Call и Put.

Опционы, в том числе бинарные, в последнее время все более популярны среди профессиональных игроков и частных инвесторов. Кроме традиционных стратегий и игры на рынке, опционы широко используются для страхования игроками своих позиций, а также для реализации арбитража, то есть игры на ценовых дисбалансах. Суть опциона заключается в том, что один из игроков продает опцион, а другой покупает его, приобретая тем самым право в течение оговоренного срока либо купить либо продать по фиксированной цене определенное количество базисного актива продавцу опциона. Обязанности совершать сделку у покупателя опциона не возникает.

Опцион Call

Опцион Call — это опцион дающий право его покупателю приобрести определенное количество базового актива по оговоренной цене по истечению срока опциона. Продавец Call опциона предоставляет такое право в обмен на полученную при продаже опциона премию. Ее иногда называют — ценой опциона. В зависимости от обстановки на рынке инвестор может открыть длинную позицию по опциону Call купить опцион, или открыть короткую позицию продать опцион.

В случае покупки инвестор приобретает право купить инструмент в основе опциона по определенной цене исполнения до дня, в который истекает срок опциона. Премия, уплаченная при открытии длинной позиции по опциону Call — это максимальный риск, которому подвергается владелец опциона. В тоже время максимальная прибыль теоретически не ограничена и зависит от того, на сколько вырастет цена инструмента в основе опциона по отношению к цене исполнения. Когда цена инструмента в основе опциона растет, ценность длинной позиции по данному опциону увеличивается, поскольку его владелец имеет право купить этот инструмент по цене исполнения, более низкой, чем текущая.

Если инвестор решает продать опцион Call, он продает право купить инструмент в основе опциона по определенной цене исполнения до окончания торгового дня, в который истекает срок опциона. Максимальные потери в этом случае не ограничены и зависят от того, насколько цена инструмента в основе опциона превысит цену исполнения. Если же цена инструмента в основе опциона Call, поднимается выше цены исполнения, возникает риск, что покупатель опциона захочет реализовать свое право на покупку соответствующих бумаг. С опционом Put ситуация прямо-противоположная.

На что рассчитывает покупатель опциона Put?

Если инвеcтор покупает опцион Put, то он считает, что через определенное время цена базового актива окажется ниже, чем цена исполнения опциона — страйк. Если так и случится, то инвестор исполнит опцион и получит прибыль в размере разницы между ценой исполнения опциона и ценой базового актива в момент исполнения. Но при этом в расходы нужно отнести стоимость самого опциона, или премию, то есть цену опциона, заплаченную при его покупке. В случае же, если воплотиться иной сценарий развития ситуации, и цена базового актива окажется выше, чем цена исполнения опциона. Инвестор имеет право не исполнять опцион, тогда он терпит убытки только по премии.

Риски при торговле опционами Call и Put

В случае, если инвестор покупает опцион Call или Put, он изначально рискует только стоимостью заплаченной за данный опцион премии, если ситуация сложится не так как рассчитывал инвестор открывая позицию. Если же инвестор продает опцион Call или Put, он принимает на себя больший риск, поскольку в такой ситуации решение об исполнении или неисполнении опциона принимает другая сторона — покупатель. В этом случае, возможные риски (теоретически), могут быть неограниченными.

Для чего продавать опцион Call?

Продажа опциона call часто используется в сложных опционных стратегиях как страхующая составляющая. Продавая опцион Call, инвестор рассчитывает на снижение цены базового актива или на то, что базис не вырастет выше страйка проданного опциона Call. Доход от данной операции ограничен премией опциона, но риски могут быть неограниченны, в случае если цена базового актива будет расти выше страйка.

Начинающим участникам рынка лучше формировать позиции на основе Call опциона, ведь в этом случае, хоть и есть риск потерять сумму уплаченной премии, все же этот риск ограничен этой суммой. Продавец же опциона обязан продать покупателю актив, лежащий в основе опциона по фиксированной цене исполнения. при это ему остается лишь премия. Бесконечный риск может обойтись продавцу опциона очень дорого, поэтому эксперты не рекомендуют не квалифицированным инвесторам продавать опционы без покрытия. Если купить под проданный опцион существующую акции на спот рынке, то риски заметно снизятся.
Комментарии
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.