Об индексе MSCI

Добрый день! Сегодня, я хочу рассказать вам об индексе MSCI и о его значимости для российского рынка акций.

Ликбез: Об индексе MSCI
При стратегическом инвестировании в акции, важно знать, в какие бумаги может происходить приток средств глобальных инвесторов. Нужно учитывать, что крупные западные фонды весьма консервативны, они ориентируются на мнения авторитетных международных рейтинговых агентств и исследовательских структур. Поэтому для фондового рынка все большую роль играют индексы MSCI.

Ведущий мировой провайдер фондовых индексов MSCI Barra, ведет расчет различных индексов, которые используются как ориентир при формировании портфеля управляющими компаний с 1969 года. Индексы MSCI имеют высокую важность, поскольку дают возможность западным инвесторам наиболее широко оценить динамику интересующих их мировых рынков, как развитых, так и развивающихся стран. Международные индексы акций MSCI отслеживают более 70% управляющих активами по всему миру, используя их в качестве, своего рода, индикаторов принятия инвестиционных решений.

Линейка индексов MSCI
Линейка индексов MSCI International Equity Indices состоит из нескольких индексов, делимых по региональному признаку и потребностям институциональных инвесторов, охватывающих в общей сложности 56 рынков разных стран. Все индексы объединены в семейства, так структура MSCI Global Investable Market Indices выведена с июня 2007 года. Интегрированная семья международных индексов акций, предлагающая исчерпывающий охват, независимо от размера и сегментации рынков, MSCI Global Standard Indices — это глобальные региональные индексы охватывающие 23 развитых и 27 развивающихся рынков. И наконец MSCI Global Small Cap Indices — индексы этой группы охватывают бумаги с низкой капитализацией также по 23 развитым и 27 развивающимся рынкам. В отношении российского рынка наибольшее значение имеют индексы MSCI Emerging Markets и MSCI Russia. Первый состоит из 26 индексов развивающихся рынков: Россия, Аргентина, Мексика, Тайланд и другие. Во второй в разных долях включены акции российских компаний.

Значимость MSCI для российского рынка
Поскольку индексы MSCI позволяют инвесторам ориентироваться в динамике мировых рынков акций, включение или исключение бумаг из них оказывает значительное влияние на котировки как самой бумаги, так и страны в целом. Кроме того, важно учитывать коэффициент иностранного участия, или показатель FIF, являющийся характеристикой доли акций организации доступных для покупки иностранными инвесторами. Чем выше этот показатель, тем больше вес компании в расчетном индексе, и тем сильнее влияние на динамику этого индекса.

Как часто пересматриваются индексы MSCI?
Структура и параметры индексов MSCI пересматриваются раз в квартал. Однако в случае наступления определенных корпоративных событий, к примеру, крупного размещения допэмиссии эмитентом, бумаги которого включены в индекс, MSCI обычно пересматривает коэффициент free-float в течении 4 дней после размещения акций. Кроме того, MSCI Barra также проводит полугодовую ребалансировку своих индексов.

Что происходит при повышении или понижении веса той или иной бумаги в индексе MSCI
При повышении весового коэффициента той или иной бумаги в индексе MSCI, на основе которого составлен портфель фонда, автоматически производится пересмотр весов бумаг в портфеле. В результате российский эмитент, вес бумаг которого был повышен, может привлечь дополнительные инвестиции со стороны индексных фондов развивающихся рынков. Это всегда благоприятно влияет на котировки бумаг эмитента, приводя к существенному росту стоимости акций как на внутреннем, так и на внешних рынках.

Как реагируют бумаги на новость о включении их в индексы MSCI
Как правило новость о включении тех или иных бумаг в индексы MSCI, является положительной для самих акций и всего рынка в целом, поскольку расширяется круг инвесторов, и повышается ликвидность бумаг. Включение бумаг в индекс, либо увеличение веса эмитента — отражают уровень доверия иностранных инвесторов к инвестициям в Россию. А также, сигнализирует о высокой оценке перспектив бумаг. Многие западные индексные фонды ориентируются на структуру индексов MSCI, и поэтому когда происходит пересмотр индекса, например MSCI Russia, инвестфонды, ориентирующиеся на этот индекс, начинают скупать включаемые в индекс акции. И это происходит еще, как правило, до вступления изменений в силу.

Крупные глобальные инвестиционные фонды, которые работают на развивающихся рынках, при составлении портфелей берут за основу индексы MSCI Emerging Markets. Инвесторы, ориентированные на российский рынок акций, зачастую берут за основу портфеля структуру индекса MSCI Russia. как правило, под управлением таких глобальных фондов находится ни один триллион долларов, поэтому их инвестиционные предпочтения оказывают существенное влияние на динамику бумаг развивающихся рынков и конечно же России в том числе. Пересмотр индексов MSCI, в зависимости от характера изменения, может стимулировать как приток, так и отток капитала иностранных инвесторов из тех или иных бумаг, и с рынка в целом. Поэтому индексы MSCI весьма значимы для российского рынка акций.
Комментарии
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.